嚴厲打擊惡意做空者，那“善意”做空者，怎么處理？

作者 |謝筱白點擊關注，我們一起進步該來的還是來了......今天盤中的至暗時刻，平均跌幅達13%，下跌超10%以上個股多達3000+。彼時，我的心情是愉悅的。原因無他——我們賣出了周五的加倉，并繼續沽空。就在我以為這是重復過無數次的“劇本”，再次上演，但誰曾想...很快吃瓜吃到了自己頭上。在GJD開始四處“救火”后，我想給其個面子，“風緊扯呼”之時，發現......“網線被拔了”。不得不說，這非常有效，盤面似乎被“救”了起來，但好像也沒有。截至收盤，最終還是超千股跌停，接近2000只股票10%+下跌。那么問題來了，各種手段都上了，為什么還是救不起來？01直到挨了錘，我才發現，其實這都是“劇本”，而且是早已寫好的“劇本”。時間來到2023年4月，中金宣布給融券的保證金降低了2/3，原因是結余資金用于其他生產經營活動。然后市場就出現了“買不完，根本買不完”的現象......到底是誰在砸盤？又是誰在做空？我們來復盤一下：為何上周五尾盤會突然被拉起？你以為是GJD在買入，其實有沒有可能是：買入ETF后，用于還券。如果我們看中證1000的走勢，會非常清晰。上周五股指期貨早盤開空單，尾盤反彈其實空單平倉還券后，順手做多。然后，周一繼續借券的同時，賣出周五的持倉，再繼續做空。如果拉長來看，近一個月都是如此操作。是他們在一直在開空單，而且是不斷加大力度開空單造成的結果，跟外資無關、跟做空的機構與散戶更無關。畢竟，能如此堅決、不加掩飾且毫無對沖的“做空”行為，已經不是一個正常投資者的行為。02這時候在看，今天直接對股指期貨動手，我只能說“還在裝！”事實上，做空的難度非常大、且受很多的限制，最要命的是——收益有限，但風險無限，具體詳見我昨天的科普文章。通常做空都是一種補充策略，比如：用來跑DMA中性策略，或者用于做多對沖市場波動。現在你不讓人賣空了，那誰還敢做多？當然這么做更“愚蠢”的地方在于，你不讓人賣空，那很快大家就會清楚：是誰在賣空。當然，當發生這樣的“拔網線”事件后，市場流動性將進一步回落，因為會有越來越多的人明白：這個行情本就是設計好的。甚至我現在都可以劇透給你們未來的走勢：內外聯合，打爆雪球本金，吃掉融資盤，然后一鼓作氣拿下質押股份。最后GJD拿著做空賺的錢，抄底.....在山呼海嘯的“擁護聲中”——王者歸來。不僅解決了財政收入，還能為國資吸納不少優質資產。換言之，這就是當代的“改稻為桑”，抽市場的血，填財政的坑。03但這里有一個細思恐極的BUG：真就不怕外資來抄底？畢竟，在過往經濟周期中，如果某個國家出現債務危機，從過往經驗來看，接下來會出現這樣的幾個動作：1.資產暴跌，歐美國家“為了維護世界經濟穩定”開啟印鈔模式；2.同時爆買這個地區的優良資產；3.該地區為了解決流動性問題，不得不開放和售賣資產以便維持貨幣穩定。這是過去驗證過無數次的抄底劇本。所以，我們這邊先跌，先抄底？那么問題來了：他們會抄底哪類資產？這是未來很長一段時間內，我們首要關心的議題。也是在未來發生債務危機中獲取超額回報的關鍵。一方面我們要考慮到GJD還會祭出什么招數？另一方面我們要考慮他們最想擁有的民營資產是哪些？歷史經驗已經告訴過我們，當債務崩潰后，這些資產會迅速恢復元氣，起碼仍然可以獲取到利潤。當然，還要考慮持有成本，變現能力等等因素，做好這個課題，我認為今年仍然發大財。我有一個線索：地方惦記哪些民企資產，哪些民企資產就很可能存在不可復制的價值。當然如果挖掘不出來，那就保持現金流，跟著GJD的腳步，到時候玩命“搶”就對了。04這時候，我們會發現：這很荒誕。但這也符合現實，如果上市的都是金子，那股市不怕跌，跌出來的都是機會。反之，如果上市的大多是垃圾，那股市還怕漲，漲出來的都是風險。這一切就如老舍所說，要寫一出很悲的悲劇，那這部劇中一定會充滿著無恥的笑聲。結語行到水窮處，庭前嘆落花。我想起周末ZJH加班，出了個通稿，首次提出了“嚴厲打擊惡意做空”.....大家都知道“工具無罪”，做空作為一種工具，怎么會有惡意？另外，做空在任何一個市場都是非常非常難的事。舉個例子，世界上最著名的“空頭”——渾水公司，去年他們向證監會提交的報告顯示，他們的管理規模其實只有2.6億美金，員工只有8人。2.6億美金是什么概念？在華爾街也就是個“小弟中的小弟”，哪怕放到大A，也真就只能坐小孩那一桌。那為何他們能爆得大名？原因無他，渾水在“空軍”領域，已經是頭部，對，你沒看錯，已經是頭部。事實上，做空從來都是幫市場驅逐劣幣，倒逼改革的利器。再說……不做空，就能止跌了？畢竟，這是“跳水”第一名的“成功”經驗。最后煩請加入我的“圈子”，不錯過“第一手”信息與研判。