開年大跌30%！微盤股閃崩、量化基金重挫，殺跌過后是機會還是陷阱？
分類: 最新資訊
竅門詞典
編輯 : 竅門大全
發布 : 02-09
閱讀 :93
本報（chinatimes.net.cn）記者邱利 陳鋒 北京報道量化基金迎來“至暗時刻”。2024年以來，A股市場陷入調整，小微盤股更是遭遇斷崖式下跌，相關重倉基金也虧損慘重，短短一個多月時間，近13只中小盤基金凈值跌幅超30%。對于微盤股的下跌，萬家基金2月8日向《華夏時報》記者表示，從市場風格的角度看，政策面的變化使得以央國企為首的大盤藍籌股成為短期主線，資金吸血效應導致中小盤指數出現了流動性踩踏現象和短期恐慌拋售；但從長期來看，存量博弈下中小盤主導的市場風格并未發生本質改變。小微盤股成大跌“重災區”A股市場風格再度轉向，此前一路高歌猛進的小盤股行情遭遇急剎車。截至2月8日收盤，萬得微盤股指數年內累計跌幅達40.09%，一個多月跌近四成，代表小微盤風格的中證1000、中證2000指數年內分別下跌15.19%、27.49%；而代表大盤藍籌風格的上證50指數則同期上漲1.14%。與此同時，一批重倉中小盤股的公募基金陷入虧損“泥潭”。Wind數據顯示，按照投資風格分類，AC份額分開計算，小盤基金“全軍覆沒”，68只小盤基金年內收益全部為負；中盤基金也回撤較大，563只中盤基金年內平均收益為-13.61%，其中540余只產品收益為負，占比高達97%。值得注意的是，近13只中小盤基金凈值跌幅超30%，包括大成動態量化、諾安多策略、金信量化精選、金元順安優質精選、渤海匯金量化成長等。不難看出，年內虧損嚴重的多數為量化基金?！拔⒈P股的波動性較大，容易受到市場情緒和資金流動的影響，市場下跌時往往會率先遭遇拋售?！睂＞匦缕髽I高質量發展促進工程執行主任袁帥向《華夏時報》記者分析稱，今年以來，微盤股大跌的現象，可能是由于股市短期輪動、雪球敲入、期貨現貨聯動等多重因素的綜合作用。百億級基金經理“跌落神壇”開年以來，在小微盤股大跌下，不少百億級基金經理也沒抗住壓力，業績遭遇“滑鐵盧”。例如，丘棟榮管理的中庚小盤價值股票，該基金最新規模為57.18億元，年初至2月8日的跌幅為15.85%，遠遠跑輸同期滬深300指數。無獨有偶，國金基金百億級基金經理馬芳，其代表作國金量化多因子、國金量化精選、國金量化多策略年內收益率分別為-26.59%、-26.77%和-9.55%。此外，截至2月8日，萬家基金旗下“名將”喬亮，管理的萬家元貞量化選股、萬家量化睿選，年內收益率分別為-22.71%、-20.89%。值得一提的是，“投資神話”繆瑋彬管理的金元順安元啟也未能幸免，年內跌幅高達16.41%，并創下成立以來最大回撤；同樣，主打微盤股策略的另一明星基金經理周博洋也遭遇業績“滑坡”，管理的金元順安優質精選，開年以來暴跌31.53%。不僅是公募基金，量化私募也遭遇“寒流”，近一個月以來，不少量化大廠虧損慘重。私募排排網數據顯示，截至2月2日，九坤、明汯、靈均、衍復、穩博等多家量化私募旗下產品出現年內超過20%的回撤?！安糠治⒈P股策略背后實際是炒爛、炒差，但也有被錯殺的優質股票。”北京某私募基金人士向《華夏時報》記者表示，2023年公募、私募基金集體抱團微盤股，導致微盤股的估值過高，如今市場風格切換，DMA策略失效，使得微盤股遭遇殺跌行情。具備長期配置價值近日，在限制融券、匯金增持ETF等多重利好下，A股整體企穩回升，截至2月8日收盤，滬指漲1.28%報2865.90點，多只中證2000ETF漲停，市場資金逐漸流向小微盤股。展望后市，多家公募基金認為，當前A股的中長期投資價值已逐漸顯現，隨著政策持續鼓勵增量資金入場，市場或迎來信心修復。招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，短期政策積極發力提振信心，市場有望筑底企穩，重點關注大盤成長股的超跌反彈機會；中期維度來看，當前A股估值、風險溢價已達到歷史低位水平，待逆周期財政貨幣政策及時出臺，維穩基金穩定市場，經濟預期上修、微觀交易結構逐步出清，A股將步入中長期配置價值區間。萬家基金向《華夏時報》記者表示，從長期來看，存量博弈下中小盤主導的市場風格并未發生本質改變。中小盤成分股市值相對較小、機構持倉占比輕、彈性大、籌碼結構優異，仍可能是投資者更加青睞的板塊。在經歷短期板塊輪動所導致的市場錯殺后，目前更具配置性價比。而從宏觀層面看，該機構認為，目前國內經濟基本面處于弱復蘇初期，隨著海外美聯儲降息預期不斷加強，國內外流動性因子共振改善；國內財政和貨幣政策穩健發力對經濟形成托底，穩增長推動經濟復蘇，疊加流動性較為充裕，有利于小盤風格的超額表現。同時，當前正處于近幾年以來產業結構轉型、新興產業長期占主導的趨勢中，因此小盤股行情具備長期配置價值。責任編輯：帥可聰 主編：夏申茶
