“頂流”朱少醒難堪大任，富國基金權益類產品仍缺靈魂人物？

文|天峰來源|財富獨角獸(數據來源于天天基金網 截至2024年2月14日)作為一家8800億的基金公司，即使去年業績并不理想，但并不阻礙富國基金發新的熱情。新年伊始，筆者發現，富國基金新發基金高達6只。其中徐智翔正在發行的富國匠心成長混合A/C引人關注。此前，其旗下在管3只基金都出現不小的虧損，此次又要發新，其新產品是否能獲得基民認可值得商榷。01徐智翔旗下基金陷入虧損泥潭徐智翔旗下基金規模遭遇腰斬據天天基金網顯示，徐智翔曾在2012年10月至2013年04月任華彩咨詢集團咨詢顧問;2013年05月至2015年05月任上海空間電源研究所(航天811所)投資主管;2015年06月至2017年06月任浙商證券股份有限公司行業研究員。2017年06月至2021年10月任平安資產管理有限責任公司投資經理;2021年10月加入富國基金管理有限公司。2021年11月4日任富國新材料新能源混合型證券投資基金基金經理。2022年2月9日任富國長期成長混合型證券投資基金基金經理。2023年07月28日起擔任富國天瑞強勢地區精選混合型證券投資基金基金經理。徐智翔累計任職2年又107天，現任基金資產總規模103.90億元，任職期間最佳基金回報-19.30%。(數據來源于天天基金網 截至2024年2月19日)筆者發現，徐智翔旗下基金業績并不好，富國長期成長混合A基金成立于2021年7月6日，截至2月19日基金單位凈值0.6296，該基金自成立來收益率-37.04%，今年來收益率-12.85%，近3月來收益率-14.32%，近6月來收益率-14.40%，近1年來收益率-19.90%，近2年來收益率-31.54%。(數據來源于天天基金網 截至2024年2月19日)基金業績虧損，有基民表示，“富國基金管理公司專門設立的監督，監管組織是否起作用是否隨時檢查基金經理的履職情況，我覺得徒有虛名，有違承諾，請富國基金公司有關部門好好查一下基金經理違規操作有失公平，公正的行為。”有基民跟帖表示：“歷經理把基金跌的吐血，跑了。如此昧良心，沒有職業操守，開除，依法追究責任，方能平基民們的憤怒。”(數據來源于天天基金網 截至2024年2月19日)甚至有基民表示：“看見基金公告了，在徐經理管理上，富國基金又給派來個謝經理，希望你們共同努力提升凈值，我是看廣告上說的厲經理買的，他跑了，我找誰說理去、我也應該早點跑、也就好了。有基民跟帖表示，就是，早跑早好了。”筆者發現，該基金在2021年3季度持有41.20萬股寧德時代，2021年4季度持有41.20萬股。2022年1季度持有47.28萬股，2022年2季度加倉至71.42萬股，2022年3季度沒有了寧德時代的持倉。該期間持有寧德時代，股票價格下跌了17.98%。2022年4季度該基金又買入寧德時代22.24萬股，但截至2023年1季度末沒有了寧德時代的持倉。除了寧德時代外，筆者還發現，該基金2023年2季度持有176.48萬股的鳴志電器，2023年3季度加倉至181.39萬股，2023年4季度持有194.43萬股。但鳴志電器在2023年7月3日升至82.5元/股后，股票價格出現下跌，從2023年7月3日-2024年2月8日股票價格下跌了49.56%。2023年2季度持有38.60萬股的吉比特，2023年3季度持有35.32萬股，到了2023年4季度就沒了吉比特的持倉，應該是在4季度清倉了吉比特。在2023年4月1日-2023年9月28日持股期間下跌了21.67%。值得關注的是，該基金還在2023年2季度持有202.87萬股的拓普集團，2023年3季度持有228.83萬股，2023年4季度持有228.83萬股。然而，從2023年4月1日-2024年2月8日拓普集團股票價格下跌了14%。該基金還持有恒瑞醫藥，2023年3季度持有持有288.66萬股，2023年4季度持有288.66萬股，但持股期間恒瑞醫藥股票價格下跌了13%。(數據來源于天天基金網 截至2024年2月19日)業績持續虧損，基金的規模也出現大幅縮水。有基民發帖表示：”這個基金從發行到持有2年多了，一直都在虧損，剛剛看看詳情發行時87個億，到目前為止剩45個億都在虧，以后可得漲記性千萬別看經理多么有能力帶領賺錢、厲經理不是跑了，讓徐經理接任，這個社會真不能信任誰？據天天基金網顯示，截至2023年12月31日，富國長期成長混合A,期末凈資產42.42億元，比上期減少6.29%。”(數據來源于天天基金網 截至2024年2月19日)除了富國長期成長混合A基金外，筆者發現，富國新材料新能源混合A 基金業績也不好。據天天基金網顯示，富國新材料新能源混合A成立于2020年6月24日，截至2月19日基金單位凈值1.0164，該基金成立來收益率1.64%,今年來收益率-26.28%，近3月來收益率-28.39%，近6月來收益率-26.72%，近1年來收益率-27.77%，近2年來收益率-28%，近3年來收益率-27.83%。(數據來源于天天基金網 截至2024年2月19日)一般來說，基金業績差與基金經理有一定關系，筆者翻看該基金經理變動一覽表發現，基金成立之初是徐斌管理，一年又132天中，業績回報62.45%；后來基金又由徐智翔管理，在其2年又106天，其任職回報-37.21%；從兩位基金經理的任職回報就可以看出，孰優孰劣自然一目了然。筆者還發現，在該基金在2022年3季度持有118.17萬股的陽光電源，2022年4季度持有119.60萬股。2023年1季度持有119.60萬股，2023年2季度持有115.87萬股，2023年3季度持有123.73萬股，2023年4季度前十大重倉股中沒了陽光電源的持倉。在此期間該基金持有的陽光電源股票價格下跌了13%。除了陽光電源外，筆者還發現，該基金在2021年4季度持有89.28萬股的天合光能，2022年1季度持有120.01萬股，2022年2季度大降至23.42萬股，2022年3季度大舉增持至105.27萬股，2022年4季度持有208.93萬股。2023年1季度又降至99.37萬股，2023年2季度持有23.35萬股。然而，該基金持股期間，天合光能股票價格波動很大，在2021年10月8日-2023年9月30日天合光能股票價格下跌了41.99%。另外，該基金還在2023年2季度持有54.11萬股的峰岹科技，2023年3季度持有97.71萬股，2023年4季度持有97.59萬股。然而，在2023年6月30日股票價格升到每股138元后，截至2024年2月8日股票價格下跌了31%。有基民表示：“正是選股節奏上出現錯誤，也導致基金業績進一步回撤。近期徐智翔也在發行富國匠心成長混合A/C基金，其基金是否能獲得基民認可？”02朱少醒為何重倉押注國瓷材料？朱少醒旗下近3年回撤率47.2597%除了徐智翔旗下基金業績虧損嚴重外，近年來富國基金頂流朱少醒的業績也出現很大的回撤。為何老將朱少醒現在的業績會有如此大的落差？或許我們可以從每個季度的持倉中看出一些端倪，自2021年初以來該基金一直持有白酒和醫藥股，不過，自2022年以來，市場結構已經發現變化，白酒和醫藥板塊估值持續下降，但是富國天惠成長混合基金仍重倉貴州茅臺、五糧液、伊利股份。據天天基金網顯示，朱少醒現任富國基金管理有限公司副總經理兼權益投資部總經理兼基金經理。曾任華夏證券研究所分析師,2000年6月起就職于富國基金管理有限公司,歷任富國基金管理有限公司研究策劃部分析師、產品開發主管、基金經理助理、基金經理、研究部總經理兼基金經理、總經理助理兼研究部總經理兼基金經理、總經理助理兼權益投資部總經理兼基金經理。2004年6月至2005年8月任富國天益價值基金經理助理,2005年11月起任富國天惠精選成長基金經理,2008年11月起同時擔任漢盛基金經理。(數據來源于天天基金網 截至2024年2月19日)筆者發現，目前朱少醒管理著富國天惠成長混合A/B(LOF)、富國天惠成長混合C。此次以富國天惠成長混合A/B(LOF)為例，該基金成立于2005年11月16日，截至去年4季度末基金規模264.41億元。截至2月19日該基金單位凈值2.2853。基金成立時間很長，自基金成立來收益率1318.47%，今年來收益率-4.53%，近6月來收益率-12.02%，近1年來收益率-18.72%，近2年來收益率-27.33%，近3年來收益率-41.75%。近年來業績下降較大，該基金的回撤率也在下探。在近1年中，該基金的下行風險為11.8898%，小于同類平均；最大回撤為27.8421%，小于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為低。不過，在近3年中，該基金的下行風險為12.9271%，小于同類平均；最大回撤為47.2597%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為中。筆者通過持倉發現，該基金在2021年2季度持有149.08萬股寧德時代，2021年3季度持有243.01萬股，2021年4季度持有310.77萬股。2022年1季度持有320.00萬股，2022年2季度持有350.15萬股，2022年3季度持有350.00萬股，2022年4季度持有305.00萬股。2023年1季度持有200.00萬股，2023年2季度持有320.00萬股，到了2023年3季度沒有了寧德時代的持倉。從持倉節奏上看，2021年4季度朱少醒開始一路增持寧德時代股票，最高增持至350.15萬股，但自2021年12月3日后，寧德時代高開低走，從382.62元/股高價一路下行，一直到2023年3季度末清倉寧德時代。該基金從2021年12月3日-2023年10月9日下跌了48.61%。筆者還發現，朱少醒一直持有國瓷材料，2020年一直持有2000萬股-3000萬股之間來回波動，2021年1季度國瓷新材創出新高后，朱少醒仍持有國瓷新材的股份，2021年1季度持有2,500.00萬股，2021年2季度持有2,396.61萬股，2021年3季度持有2,200.00萬股，2021年4季度持有2,200.00萬股。2022年1季度持有2,100.00萬股，2022年2季度持有2,000.00萬股，2022年3季度持有2,000.00萬股，2022年4季度持有1,900.47萬股。2023年1季度持有2,000.00萬股，2023年2季度開始增持至2,500.00萬股，2023年3季度持有2,528.59萬股，2023年4季度持有2,620.44萬股。然而，從2021年2月19日-2024年2月19日國瓷新材股票價格下跌了65%。2024年1月21日晚間，富國基金朱少醒披露了2023年四季報，2023年四季度末的股票倉位相比2023年三季度末均有抬升。朱少醒表示，當下權益資產處在很好的風險收益區。據2023年四季報顯示，截至2023年末，朱少醒旗下“獨門基”——富國天惠LOF的規模為283.40億元，相比三季度末有所下降，股票倉位由93.64%抬升至94.27%。2023年四季度，該基金增持了貴州茅臺、立訊精密、金域醫學、春風動力、國瓷材料，其中對春風動力的增持幅度接近40%；同時新進邁瑞醫療、瑞豐新材為前十大重倉股；減持了寧波銀行、杰瑞股份、華魯恒升。作為“老十家”的富國基金，成立于1999年，目前股東構成為海通證券、申萬宏源證券、蒙特利爾銀行分別持股27.775%，山東金融資管持股16.675%。自2015年突破1000億以后，基金規模持續上升，2022年6月30日，富國基金資產規模達9329.39億元，近年來富國基金規模出現下降，截至2023年4季度末富國基金規模降至8925.82億元。值得關注的是，作為券商系基金公司，固收類業務仍占據6成，權益類產品僅占比三成。據公開數據顯示，截至2023年4季度末富國基金規模8925.82億元，其產品結構貨幣基金規模3130.21億元，占比35.13%；債券型規模2645.59億元，占比29.69%；混合型規模1695.57億元，占比19.03%；股票型規模1296.70億元，占比14.55%。QDII規模96.11億元，占比1.08%。盡管固收類業務占多數，但考察一家基金公司賺錢能力的關鍵指標之一還是主動權益產品業績，而主動權益產品中，頭部基金經理的業績表現又決定著該公司當下和未來對投資人的吸引力及潛在規模。從這個維度看的話，富國基金旗下一些基金的權益類產品仍然缺少靈魂人物坐鎮。